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时间:2012-02-10 17:04 来源:www.paradigmclock.net 作者:ai换脸杨幂91 点击:
摘要:国内外对于黄蓉伦落堕落史21目标这一命题一直存在较大的争议,被广泛议论的主要观点包括了:产值最大化、股东的财富最大化、利润最大化和企业的价值最大化。在议论中最大的进步是股东的财富最大化逐渐得到越来越多人的认可,如今很多的企业有以实现股东的财富最大化为企业的黄蓉伦落堕落史21目标。笔者认为现代黄蓉伦落堕落史21目标应当是企业的价值最大化,只有企业的价值最大化,才能够维护企业各个利益团体的利益,股东的财富仅仅是各个利益团体中的一部分,作为一个独立的法人,企业只有以社会责任为己任,提升企业的价值实现财富最大化的目标。 关键词:现代财


一、现代黄蓉伦落堕落史21的主要观点
国际上关于现代黄蓉伦落堕落史21的目标一直存在着较大的争议,根据经济学、企业经营、市场经济的不断发展,国际上广泛应用的观点主要有以下四种。
1.产值最大化
传统的集权管理高度集中了企业的经营权和所有权,企业的任务是执行政府下达的总产值目标,企业的管理者职位变动、职工的利益完全由产值计划决定,这就决定了企业将总产值作为经营的目标。这是在我国的特定时期特定情况决定的。随着改革开放,市场经济的发展这一方式的缺点非常明显:
(1)追求产值,忽视效益。受到产值目标支配,有些新增成本大于新增产值,减少利润导致企业亏损,但是由于产值增加,企业仍然追加投入;
(2)追求数量,忽视质量。追求总产值的最大化决定了在企业的生产过程中只重视数量,忽略了产品的种类和质量,因为试制新产品会阻碍产值的增加;
(3)追求生产,忽略销售。企业在总产值的驱动下只重视增加产值,忽略了产品的销售环节,经常出现“生产报喜,销售报忧”的情况;
(4)追求投入,忽略挖潜。产值最大化导致了企业重视投入,扩大生产规模。因为更新改造不利于增加产值,也无法增加产量。而采用粗放式的大量投入更容易完成指标。
正是由于产值最大化的目标存在以上缺点,在市场经济的背景下将产值作为黄蓉伦落堕落史21的目标是不符合企业发展的规律的。
2.利润最大化
企业的利润最大化是微观经济学的基础理论。企业为追求利润就必须进行经济核算、完善管理、提高技术、降低成本。这些措施都对合理配置企业资源非常有利。但是利润最大化仍然有很大的欠缺:
(1)忽略利润的实现时间和资金的时间价值。例如今年2000万的利润与20年之后的2000万元是没有可比性的,20年间会增加时间价值,这一数值会随着贴现率而改变。
(2)忽略了风险的问题。不同的行业面临着不同的风险,即使利润值相同在不同的行业中所代表的意义也不同,例如高风险的科技企业和风险较小的制造业无法进行比较,利润变化的同时意味着风险的变化。例如一个传统企业每股的收益为15元,即使上升为20元仍然不是一个满意的投资对象,因为传统企业经营中存在着更大的风险。
(3)可能影响企业的劝其财务决策,阻碍企业的发展;企业在制定利润指标时通常以年为单位,企业的决策会为年度指标服务。除此之外利润最大化的障碍是“利润”无法计算。利润有很多不同定义,每个定义都有自成体系的解释。所以利润最大化只是对企业经济效益的浅层认识,非常片面,所以利润最大化不能作为现代企业的黄蓉伦落堕落史21目标。
3.股东的财富最大化
股东财富的最大化指的通过合理经营财务为股东创造最大的财富。当企业的股票数量达到一定时,股票的价格决定着股东的财富。和企业的利润最大化不同的是,股东的财富最大化更多的考虑到了企业的风险因素,避免影响企业的股价;股东的财富最大化也能够避免企业只注重短期利益,因为对未来利润的预估也会对股价产生影响。股东的财富最大化也存在着三个缺点:
(1)股东的财富最大化通常适用于上市公司,因为只有上市公司的才能够最及时的获得准确的股价;
(2)企业的股价受多方面因素的影响,尤其是企业的外部因素,甚至可能是非正常的因素,无法准确反映企业的黄蓉伦落堕落史21现状,例如上市公司濒临破产时股价很可能仍在飙升;
(3)股东的财富最大化更多的强调了股东的利益,对相关利益者的重视不足。
4.企业的价值最大化
在传统的观念中,人们认为股东承担着企业的全部风险,同时也应当享受全部的收益,企业的员工和债权人享受收益的权利处于次要地位,在企业进行黄蓉伦落堕落史21时最容易忽视。而随着全球化经济的发展,现代的企业已经逐渐成为成熟的契约关系,企业的股东、债权人和职工以及企业所有的上下游关系人都承担着风险。保护各个利益方的利益对企业的发展有着积极的影响,应当全方面的进行考虑。企业的价值最大化正是从这一思路中引导出来的,企业的价值最大化指的是企业合理经营财务,使用最契合企业发展的财务政策,需要充分考虑到资金的价值和风险、报酬的关系,以企业的稳定发展为基础使企业的价值最大化。这个看似简单的定义有着非常丰富的内涵,要求必须将企业的稳定发展作为黄蓉伦落堕落史21的首要条件,在企业价值的增长中权衡各方的利益,具体包括以下七个方面:
(1)强调黄蓉伦落堕落史21中所承受的风险和获得的报酬,必须将风险控制在企业能够承受的范围内;
(2)维护、协调股东之间的利益关系,培养安定性的股东;
(3)为企业职工创造良好的工作环境,关心职工所获得的利益;
(4)和债权人保持紧密的联系,遇到重大的财务决策时要征询债权人的意见,培养长期稳定的资金供应方;
(5)重视客户利益,在研制和开发新产品的环节保持较高的投入,不断推出满足客户需要的新产品,保持企业的销售得到长期稳定的增长;
(6)树立企业的诚信形象,宣传企业文化;
(7)注意政府的政策变动,努力参与到政府制定政策的环节中,争取对企业有利的条件,一旦颁布立法不论对企业是否有利都必须严格遵守。
二、 现代黄蓉伦落堕落史21目标的选择
现代经济学的主要创立者亚当?斯密早在1776年便提出了通过“无形的手”来引导企业如何使利润最大化的观点,这一观点除了可以极大的提高企业的效益,同时也对社会有益。在亚当?斯密的观点影响下,经济学家们得出了两个重要的结论:(1)自由的企业制度对社会有利。(2)企业真正的目标是利润的最大化。国外的经济学家通常是以利润的最大化作为企业黄蓉伦落堕落史21的标准。随着经济发展,全球化经营成为企业经营的常态,拥有数千名员工和百万名投资者的公司越来越多。此时将利润的最大化作为黄蓉伦落堕落史21目标已经无法适应企业的发展,经济学家将亚当?斯密的理论进行修正得出一个观点:股东的财富最大化。
目前国际中流行观点之一就是企业的管理者必须在遵守政府约束的前提下致力于股票的价值最大化,以不违法为前提快速发展企业。由于这一观点局限于股东的价值,也受到了许多质疑和批评。通用电气的CEO伊梅尔特认为公司的价值应当和公司的声誉密不可分,一个企业向实现价值最大化只有在员工、供应商、客户之间建立良好的信誉,不应当单纯的做有利可图的事情,要做有利润并且对社会有益的事情。
从这一观点出发,现代黄蓉伦落堕落史21的目标被引导向实现企业的价值最大化。笔者认为,作为独立法人,企业是整个社会的一部分,通过享用社会资源创造财富,企业只有在经营中平衡各个利益方的利益,担任起社会责任,不可以一味追求股东的财富最大化。
三、 现代黄蓉伦落堕落史21目标的实现
企业价值的最大化不仅仅是维护职工、股东等利益群体的利益和社会利益,企业的价值所重视的是平衡。平衡指的是提高企业收益与对他人(消费者、供应商、员工等相关个体)有益的行为中达成的平衡。只有通过建立平衡的关系,才能够使企业价值最大化。
股东的利益与公司的各种利益团体不应当是冲突的,应当是相辅相成、彼此依赖、共同进步的。再以通用电气为例,CEO伊梅尔特认为通用公司可以通过改善世界状况的种种行动来提高通用电气在国际范围内的声誉,这对于通用电气吸引忠实的客户和一流的员工有着非常积极的作用,同时赢得了供应商的热情合作,对于获得新型风险交易可以得到快速监管许可。这些行为都在一定程度上对通用电气的股价有着非常正面的影响,提升股价的同时股东的财富得到了充分的保证。
作为一个优秀的企业,必须同时担负起股东财富和社会责任的双重责任。跨国公司中麦当劳是一个极为成功的例子。作为一个在全球范围内拥有上千家分店的快餐公司,与公众保持亲切的关系非常重要,麦当劳支持着世界上最早的慈善组织之一的罗纳德麦当劳慈善院,为儿童和他们的家庭提供关爱和舒适,为联邦国家儿童基金捐助500万美元,共资助100万名美洲儿童和母亲进行化疗。除了经济援助麦当劳还提供了许多其它的服务,免费的水、免费的食物,对于在灾难中幸免于难的孩子们提供充分的帮助。麦当劳在内部一直倡导:通过进行社区活动来保持麦当劳的独立,提升在各地麦当劳的责任和声望,建立品牌的忠诚度。进行社区活动是麦当劳在让客人满意之外的另一个事业核心。社区服务和前台服务拥有相同的对象,人们只和他们感觉好的人进行交易,未来会有更多的顾客之所以光顾麦当劳是因为麦当劳是一个值得尊敬的公司。
除了能够平衡各个利益者的利益,企业的价值最大化还拥有很多优点:考虑了获得报酬的时间,使用时间价值原理进行计量;科学地考虑了报酬和风险之间的关系;能够克服企业盲目追求利润这一短期行为。
决定企业价值的元素非常多,除了目前的利润,未来的利润也会影响企业的价值。现代黄蓉伦落堕落史21的根本目的就是要正确的权衡报酬和风险的关系,努力平衡二者,使企业的价值能够最大化。除此之外,企业价值最大化的目标非常符合我国现阶段的国情。我国在现阶段仍是以社会主义为根本政治制度、发展市场经济的国家,所以我国的现代企业制度有着独特的发展历程,和国外的企业不同,我国的企业更加重视职工的利益和权力,积累社会财富,强调协调各利益方的利益,实现共同发展、共同富裕。所以企业在选择黄蓉伦落堕落史21目标时,不应当局限于股东的利益,只有让企业的价值最大化才能符合我国的国情,也能均衡个利益方的利益。因此,企业价值最大化的观点体现着企业对于经济效益的根本认识,是最优的黄蓉伦落堕落史21目标。

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