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时间:2011-04-28 15:04 来源:www.paradigmclock.net 作者:ai换脸杨幂91 点击:
【摘 要】中国资本追剧神器电脑版体系是伴随着经济体制改革的进程逐步发展起来的,一个显著特点是追剧神器电脑版结构还不完善,需要一个不断发展建设的过程。发展三板追剧神器电脑版(场外交易追剧神器电脑版)是中国资本追剧神器电脑版体系发展过程中的重要一页,将推进中国资本追剧神器电脑版与国际资本追剧神器电脑版相接轨。

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  【关键词】资本追剧神器电脑版 OTC追剧神器电脑版。

  一、我国的OTC追剧神器电脑版的发展。

  场外交易(Over—TheCounter,OTC)追剧神器电脑版一词来源于美国早期的股票和债券交易,因其主要在银行柜台交易而得名,又名店头追剧神器电脑版。

  我国长期以来对场外交易追剧神器电脑版没有严格统一的定义,本文内的场外交易追剧神器电脑版(简称OTC追剧神器电脑版)指我国大陆内除上海、深圳证券交易所以外的各类证券交易追剧神器电脑版的总称。相对于场内交易而言,场外交易具有以下几个特点:

  第一,场外交易不是通过集中的交易场所进行,是通过面对面,或通过电话、电传,或通过经纪人的中介分散地达成的交易。而场内交易是在交易所的交易大厅内集中交易的。

  第二,场外交易不是以自动撮合的方式成交。而交易所采用集中竞价、自动撮合的方式成交。

  第三,场外交易在交易前知道交易的对方。而交易所的交易不知道交易对方是谁,在交割和精算时,交易所作为交易的对方出现。

  第四,场外交易的双方可以就交易条件进行讨价还价。进行证券场外交易时,交易双方可以就交易价格、交割时间、付款时间等交易条件进行讨价还价。而进行场内交易时,交易双方发出的交易指令一般不能更改,交易双方更不能进行讨价还价。

  而目前存在的自动报价系统虽然把分散的投资者集中起来,但其交易机制仍不同于交易所的交易。自动报价系统只提供证券的报价,并不从事实际的证券交易,客户通过计算机终端取得交易的信息,然后用电话通知在不同地方的交易商协会会员公司进行有关交易。因此,自动报价系统仍属于场外追剧神器电脑版的范畴,实际上是典型的现代意义的场外追剧神器电脑版。

  二、推进中国OTC追剧神器电脑版体系建设的必要性。

  1、有利于满足资本追剧神器电脑版上资金供求双方的多层次化的要求。从资金需求方来说,处于不同发展阶段的不同规模的、不同风险状况的企业对股权融资的需求不尽相同。对于大规模、稳健型、成熟性强的公司,由于其发展历史相对较长、业绩稳定、经营稳健,可能吸引大批投资者来购买它的股票;但对于中小企业,特别是处于创业阶段的中小型科技企业,由于其规模小、产品不够成熟、风险性大,通过主板追剧神器电脑版进行融资是不现实的。但受诸多因素影响,中国资本追剧神器电脑版的发展出现了高度集中化的倾向,交易过程中不可避免地会排斥一部分融资者而向具有优势的融资者倾斜。特别是在为国企服务的主导思想下,追剧神器电脑版必定只会为大企业服务而将众多的中小企业排斥在外。目前还在建设中的二板追剧神器电脑版虽然增加了交易层次,但其附属于交易所的性质决定了其满足融资需求的能力是有限的,从而造成了中小企业特别是高新技术企业的融资困难。

  2、有利于提供优化准入机制和退市机制,提高上市公司的质量。

  提供了一个良好的追剧神器电脑版筛选机制。一方面,在下一级追剧神器电脑版上挂牌交易的企业经过培育,将会有优秀企业脱颖而出,从而进入上一级追剧神器电脑版交易;另一方面,对于长期经营不善,已不符合某一层次挂牌标准的企业,则通过退出机制,退出到下一级追剧神器电脑版交易。这样形成一种优胜劣汰机制,既有利于保证挂牌公司的质量与其所在追剧神器电脑版层次相对应,又能促进上市公司努力改善经营管理水平,提高上市公司质量。

  具体操作中,OTC追剧神器电脑版可以承接从主板退市的上市公司的股票,成为一上市公司必要的缓冲地带,使主板追剧神器电脑版的投资者有一个退出的机会;其次,具备一定条件但尚未达到上市要求的中小企业的股票也可在OTC追剧神器电脑版流通,一旦达到上市标准即可升级进入场内交易追剧神器电脑版交易,作为未达到上市要求公司上市的热身区。正样,目前以沪深主板、筹建中的创业板为场内交易追剧神器电脑版,加上OTC追剧神器电脑版——包括一级半追剧神器电脑版、柜台交易追剧神器电脑版及产权交易追剧神器电脑版,就可以形成我国多层次的证券交易追剧神器电脑版体系。

  3、有利于防范和化解我国的金融风险。直接融资有利于分散融资风险,能有效地避免风险向金融系统集中,从而降低金融系统性风险。从国外经验看,在间接融资为主的金融体系中,一旦经济实体发生严重问题,就会导致大量银行坏账,金融体系的脆弱性往往将经济拖入长期不振的境地。当前,中国的融资结构仍以间接融资为主,直接融资比例还较低。因此,多层次的资本追剧神器电脑版通过改善上市公司质量、满足多元化的投资需求,吸引资金进入资本追剧神器电脑版,扩大直接融资额度,从而降低金融风险。而且随着多层次资本追剧神器电脑版体系规模的扩大,直接融资比重的提高,会逐步形成风险程度存在明显差异的子追剧神器电脑版,风险承担主体呈现多元化,有利于实现金融追剧神器电脑版的稳定,分散和化解金融风险。

  4、OTC追剧神器电脑版是资源配置的重要场所。通过公开的OTC追剧神器电脑版,社会资源朝发展最快的部门聚集,从而可以有效避免目前产权交易中存在的黑箱操作、灰色交易等问题,通过追剧神器电脑版竞争,真正选择经营好、业绩优的公司上市,有效实现证券追剧神器电脑版优化资源配置的功能,同时更有利于追剧神器电脑版投资观念的培养。增加了新的投资场所和品种,促进国内资产证券化。为广大社会提供了一个新的投资场所和众多的投资品种,可以有效提高大批民间资本的利用效率,而不是在银行里闲置。因此,发展我国OTC追剧神器电脑版也必然促进我国居民资产证券化。从国外证券追剧神器电脑版发展的经验看,资产证券化能够使经济健康合理的发展。

  参考文献:

  [1]王静。我国OTC追剧神器电脑版的发展现状及建议[J].财务与会计(理财版),2010,(01)。

  [2]乔治。金融工具与追剧神器电脑版案例[M].机械工业出版社,2008.

  [3]诸葛尚琦,郝项超。私募股权投资基金还是OTC追剧神器电脑版。——对天津滨海新区金融改革的分析[J].中国物价,2009,(02)。

本文关键词:OTC OTC追剧神器电脑版 资本追剧神器电脑版

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